2022年2月16日下午，IfFP 财富管理专业培训中心学术总负责人、瑞士金融理财规划商学院院长 Felix Horlacher博士携手三位瑞士专家Costantino Lanni教授、Franz Odermatt先生、Markus Braun博士，与中国德裕世家家族办公室创始人兼董事长以及金融领域的专家顾问张咏先生、上海交通大学高级金融学院吴飞教授一起，为大家带来首场中瑞财富管理在线论坛。

中国现场

中瑞嘉宾之间的圆桌互动话题围绕：经济发展与投资、财富管理和家族办公室、财富管理教育等话题展开。瑞士与中国嘉宾的精彩碰撞让大家意犹未尽，为此我们特别梳理了最后圆桌环节各个专家的精彩发言给读者们加餐。一起来走进专家们的财富世界吧。

01

张总，您是中国德裕世家家族办公室创始人兼董事长。与其他国家相比，家族办公室业务在中国具体面临哪些挑战和机遇?

就中国家族办公室的服务机构来讲，我们缺乏成熟的经验。另外客户的投资者教育也要加大。改革开放后中国富裕起来，大家的金融知识也在快速萌芽、普及、深入，但中国人口多、区域发展差异性大，很多地方的投教还是要加强。

在家办发展当中，最大的挑战是人才问题。有一次在北大上课，我提到家办代表了金融服务的最高水平，对从业人员的智商、情商、经历都有全方位要求，成熟的人才、有发展潜力的人才是非常缺乏的。

但这些还是个过程，越来越多的人想从事家办、私行，这个问题会逐步解决的。相对来讲中国家办的发展机遇大于挑战，这取决于中国巨大的市场，不管是体量、客户数、机构准入、客户需求等，都呈现良好态势。

客户需求也在加速迸发阶段。过去大家对创富、传富、守富的理解，开始陆续进入实战阶段，因此专业机构的服务是必备的，这对家办发展有良好的促进作用。我们的制度环境也在改善，虽然还有欠缺，但已在建立，深化。这些都是良好的发展基础。我们的基础性工程也在扎实，主要体现在各类金融机构规模做大、实力增强、眼界开拓，诞生了很多优秀从业人员，这些机构从事家办，相信会对中国家办行业带来非常大的促进作用。

对中国家办发展我充满信心，我相信家办是中国金融行业为数不多的蓝海，至少可以保持20年发展的黄金时期，我很自豪我从事这个行业，也呼吁更多人加入这个行业。

特邀中国演讲嘉宾  张咏 董事长

张总，您是中国第一代私人银行专家，有超过二十年金融从业经验，请问中国共同富裕的政策对高净值人士有何影响？您如何将该事项纳入您的客户财富管理服务计划中？

政策出来后国内外很大反响 ，积极的很多，也有很多人产生误解。我从多年经济研究和实战经历来看，这是大势所趋势，全球都在倡导共同富裕，缩小贫富差距，美国也是如此，它通过税收在调整，从中国制度文化来看也是人心所向。总体来说这是好的政策，当然对财富不同阶层会带来不同问题，这需要去应对处理，一方面自己要调整，另一方面专业的服务机构也可以起到作用。

从德裕世家本身的经验来看，有几个是可以做的：

1. 加大对客户资产的保全，过去大家在财富创造上下了很多功夫，但资产保全这方面还缺乏基本理解，包括工具的运用，在这方面，我们给客户加大服务力度和普及意识，使我们现在的客户仍能保持现有水准，不会因为这些政策或其他事件导致财富的剧烈波动。

2. 我们也力所能及的做一些社会化的理财工具的运用、理念的普及、服务案例的宣讲等，这也是作为金融机构对社会的一点贡献。

3. 提升我们的品质，提升客户的意识。经过我们半年多的研究，我们和一些合作机构推出一个项目，把我们的家族信托和慈善信托进行有机结合，一方面解决家族传承问题，让财富得到有效保值增值。同时在这个过程中，会激发他的善心善爱，这个计划也得到客户认可。

4. 在社会宣导慈善理念。去年我们联合一个机构出了一份全球慈善榜报告，把全球40多个有名的慈善案例归纳总结，进行全社会宣导，希望更多人学习他们的精神：把自己在财富运用过程中的成果让更多人受益。这也是我们在客户管理计划、共同富裕过程中做的几件事情。随着时间推移，我们在这方面会做更多有益的事件。

02

吴教授，您好！您是上海交通大学上海高级金融学院的教授，也是亚洲金融协会的理事。RCEP于2022年1月1日由亚太地区的10个国家签署。这将给世界贸易和经济带来什么影响？

谢谢主办方邀请，RCEP我也有一些关注，它是一项经济伙伴关系协定，这是个非常大的事件，这里面15个成员国经济体占到全球 30%，覆盖东亚大部分国家。它对世界经济格局影响主要是其体量和协议形成的统一大市场。

首先是成员国经济会有新发展机遇，这在今天的环境特别重要，协议产生的经济合作、贸易便利、关税优惠、政策协调等条款，会让地区贸易、交易和人员流通变得更加畅通、成本更低。

东亚经济一体化不止对自身经济有促进，也会给世界经济带来增量红利。在过去2年，因为疫情全球经济受到很大影响，甚至出现逆全球化的声音，而RCEP协议倡导多边主义、合作共赢的主流思想，让我们期待这项协议能给疫情影响下的世界经济带来新希望，为未来经济发展提供新的解决方案。

特邀圆桌交流嘉宾  吴飞 教授

吴教授，您对私人财富管理有很多研究，并在很多媒体担任专栏撰稿人，请谈谈中国共同富裕的政策对高净值人士有何影响？您如何将该事项纳入企业家学员的财富计划建议？

关于共同富裕，张总已经做了很精彩的介绍，我稍作补充。我们从财富管理领域来看这个问题，首先政策影响挺大的，从根本上改变财富分配 的结构，对高净值客户的冲击是背后带来的成本。我的理解，共同富裕在初次分配、再分配、第三次分配几个环节中，无形中都给企业家带来额外的、合规的成本。譬如初次分配本身是市场机制调节的分配，但以前通过提供土地、资金等要素的获利更多，而通过提供劳动力的参与者得到的分配更少，这个分配结构可能会发生变化，倒过来，这样的结果会使得企业家在运作过程中产生的合规成本增加，再分配的过程也是一样，因为税务合规的要求更高了，使得企业家成本更高。在这里可以从企业家角度归纳几点：

1. 通过提供就业机会来帮助推进共同富裕政策。

2. 保证合法合规，因为这个成本会越来越高，在未来更多更好的服务基础上，我们有很多资源和服务可以回馈社会，相应的给到企业家在财富方面的风险管理服务，来帮助企业家健康的活下去。

3. 在税务规划中帮助企业家做好合规，在企业家回馈社会的良好意愿下做好慈善规划，助力共同富裕。

03

Lanni先生，随着新冠肺炎、贸易冲突、美联储可能加息等不确定因素的增加，普通人在风险管理方面能做些什么? 在您看来，投资者在构建投资组合时应该牢记哪些主要风险？

通胀是只是其中一个事件，如果没有好策略的话，还会出现其他事件。比如价格保全策略要维持，要有长期规划：好的策略要遵守，从长期的资产目标、组合考虑，不要遇到一些坏的事情就动摇。

我们看到资产价格通胀，市场上很多领域的价格也在快速上升，有时候价格肯定不能证明其估值。我的建议是重新看自己的资产组合要满足自己的长期资产配置目标，重新平衡资产配置。投资的是钱，你不能把所有资金一次投入，而是逐步增加，这样会有平均效益和质量保证，而这质量是从长期角度来衡量的。比如说融入ESG等比较好的投资品、能产生好的利润的、能给自己带来比较稳定的收入流的。从长期角度来看待自己的投资，遵守策略有时比较困难，但是不要错过市场机遇，要保持策略的连续性和连贯性。

特邀瑞士演讲嘉宾 Costantino Lanni

最后, 请问您如何避免自己的投资组合受到通货膨胀的影响？

因为观众中很多年轻人在听这个讲座，所以我想先强调一点，在投资中我对年轻人的建议是：先投资个人，投资自己的教育，让自己拥有非常高的专业水平。正如教授提到的，中国在崛起，市场有很多机会，但重要是要保护自己不受通胀的影响，你必须要给自己投资，这是最大的收益。当然我们也需要一些能抗通胀的实际资产，它们是随着通胀而上升的，譬如高效的、分红式股票，不能只有传统商品，而要有新的商品，如可再生能源等。市场波动永远都在，把投资期限拉长的话，要把大部分资产放在实际资产中，这是通胀中唯一保护资产的方式。

04

Braun博士，您曾在一家瑞士单一家族办公室担任领导职务，现任一所大学的国际管理高级讲师。瑞士以家族办公室服务而闻名，拥有超过200年的历史，在为高净值家族提供理财和继承服务方面有着丰富的经验，而在中国，家族理财服务则是近几年才起步的。那么，面对高净值家庭的快速增长，它们有哪些值得中国家族办公室借鉴学习的经验？

关于家族办公室，我在这些富裕家族中学到的经验，首先是家庭应该放在第一位。其次是互动和扩大视野。你要问自己在做什么？如何推进？谁是家族的决策者？有很多人可能你都需要和他们去交流。我也看到一些家族在结构方面没有组织得很好：如何进行财富传承？如何组织家庭内部事情？这些他们都不清楚，所以你要给他们提供相关建议和考虑，如家庭组织结构，同时更好地帮助他们解决家庭内部的事情。

如果在一个家族中长辈做决策，年轻人在运作，那么年长的要遵循年轻人的决定，把策略制度做得很清晰：谁做组织？为谁保障？在不同的事物方面，你要问对人，并且帮助他们做合适的招聘流程，引进合适人才。如果在你的家族办公室中有这样的体制，这时你需要开始从小服务着眼，逐步进行，确保了解整个家族办公室内部结构。

特邀瑞士演讲嘉宾  Markus Braun 博士

Braun博士，您对数字化转型开展了研究。数字化如何影响整个财富管理行业，尤其是家族办公室业务？商业模式将如何改变？

我认同数字化会非常深刻的改变这个行业，而新冠疫情非常快的推动它的发展，我们看到一个非常巨大的生态系统都在采用数字化，比如苏黎士银行已经使用，中国、欧洲也一样。但我们也相信，在咨询方面还有小众市场：针对高净值客户和从业者的信任和服务，这部分是无法代替的。财富管理最重要的一点是我们起步的阶段越来越年轻，越来越多年轻客户使用数字化工具，并且非常熟练。所以我们使用这些工具可以帮助我们更好的接触这些客户。最后数字化是需要投资的，这对成本会有影响，对我们的改变也是比较大的。

05

Odermatt先生，您好！您是瑞士一家领先另类投资咨询机构的合伙人，为机构投资者和高净值人士提供投资建议和投资组合的管理服务。关于ESG投资，您给我们做了精彩的介绍。ESG投资是否盈利？投资者如何识别既能盈利又有益于环境和人类的ESG投资？

首先我想提醒各位的是，没有一个投资能保证金融市场一定是有利可图，但有基本研究表明ESG的投资从长期来看是可获利的，因此投资ESG要从长远来看。我也提到过，随着时间流逝，ESG对高质量公司非常重要，因为ESG会过滤掉垃圾公司，他们会关注这些领域颇有建树的企业。

我在疫情期间做过研究，看到ESG在2020年从年头到年尾的表现要比非ESG好很多。困难时期的品质才是难能可贵，而这正是ESG可以提供的。因为从长期来看ESG是可获利的，因此我们可以投资一些影响策略，这是ESG方案的一部分，做一些专门化的投资，如新能源公司、给穷人提供教育的学校，不是说要当慈善家，而是赚钱的同时，这些能够对我们的社会、环境创造积极正面的影响，它们和利润也是相关的。

ESG是个趋势，大家不用对利润过于担心，它至少可以实现和非ESG同样的利润，我说的是至少！

特邀瑞士演讲嘉宾  Franz Odermatt

请问您本人投资了ESG？什么投资？

当然，我是ESG的坚定拥护者。我觉得这是非常好的事情。我投了一个碳的ETF，和可再生能源的股票，还有一些电动车的股票，还有些技术公司，这部分可能是投机的方式，但我是想找到下一个领域中的大赢家，如氢能源、电动汽车，或者供应链中的大赢家。我还 寻找一些有潜力的领域，投资了一个水基金和蓝色大海的基金，它是保护大海的基金，我希望未来能赚到一些钱。

06

请问您是上海IfFP财富管理专业培训中心的投资人？您在中国开办这所学校的原因是什么？

我们是想能为中国的财富管理市场增长做贡献的，因为我们在瑞士有很多年的实践经验，而在中国我们有三个重要的使命：

1. 针对有目标的年轻人或多年工作经验的专业人士，我们愿意帮助他们进入金融行业，或者让金融从业人员有晋升机会，以此培养更多年，因为留住客户是关键。理财是非常复杂 的行业，我们要有耐心，不仅只是提供产品，要从建立长期关系的角度来看，如果客户一直信住你，那么会给你带来很大的利益，因此要增加客户的粘度。

2. 关注那些金融客户。我们相信这些客户应该得到更高更好的服务，而不仅是得到某个产品。而我们在服务高净值客户这方面已经得到认证，所以我们最终的目标是保护这些客户得到应得的服务和产品。

特邀瑞士演讲嘉宾  Felix Horlacher 博士

Horlacher博士，您在IfFP财富管理的教育认证培训领域一直遥遥领先，同时，您也是上海IfFP财富管理专业培训中心的投资人兼首席学术官。在您看来，中国财富管理服务未来发展的关键驱动因素有哪些？

这当中有很多力量和因素，其中重要的是客户期待的变化。

1. 我们需要更高层面的质量，无论是在建议端还是服务端。

2. 要合规。我们的合规要求越来越高，所以提供金融观点的要求也越来越高，要保证合适、正确、诚实。

3. 数字化。现在金融行业也处于一个数字化过程，我们都在多渠道服务客户，而客户是希望能够和金融服务机构保持近距离接触，并且能够给他们配备个性和专业化的指导，所以虽然他们有更多的选择，但没有一种方式能代替人与人之间面对面的接触。

4. 全球化。中国经济发展越来越开放，这给我们公司和其他想进入到中国市场的外国公司的提示是：如果打算到中国来提供服务的话，这是一个机遇，而这意味着竞争会加大，消费者和客户有更多的选择。

所以我们的驱动力是面对更多的竞争，其中有些是来自国外的竞争。中国客户端也有更多的需求，他们希望走出国门走向全球，所以海外市场的驱动力也是一个趋势。

另外在复杂的环境中还有一个重要的因素就是价格：竞争力的定价。我个人认为最终决定因素还是品质和质量。在我的经验当中，当客户面临决定选择价格还是质量时，他们通常都是选择后者。所以质量是重要的驱动力，这是很好的市场，机遇和挑战是并存的。

花絮

最后，来自瑞士的四位演讲嘉宾和两位中方嘉宾，在活动结束时再次感谢大家的线上、线下的参与，并赠上虎年的祝福。也欢迎大家在接下来的活动中，继续参与IfFP财富管理专业培训中心更多精彩的国际连线讲座。

本次讲座的精彩程度不仅表现在内容上，在数据上也同样非常火热，在IfFP China 视频直播 、IfFP China 照片直播、新华社现场云、中国网++、今日头条、一直播、视频号等多个同步直播平台中，全网联播累计观看约114.84万人次！

直播中截图

全新一年，也希望你和他们一起，了解我们、加入我们、共同学习、提升自我。在2022年，IfFP财富管理专业培训中心也将在线上、线下继续推出更多专业讲座和学习课程，助力大家在财富管理道路上走得更远、更扎实。3月即将推出的【初级财富管理顾问证书课程】、【SCFO瑞士卓越家族办公室（国际）证书】，期待您的加入！